Nouveau programme de Schuldscheine

Communiqué de presse de l'Agence de la dette

Le Royaume de Belgique a récemment lancé un programme de "Schuldscheine”. Il a placé avec succès un montant total de près de €300 millions de « Schuldscheine » à long terme.

Un “Schuldschein” est un prêt – pas un titre – bilatéral privé de droit allemand. Il fournit un traitement comptable avantageux à l’investisseur étant donné qu’il n’y a pas d’obligation d’évaluation « marked to mark » du prêt. Il s’agit d’un produit allemand qui intéresse surtout les investisseurs « buy-and-hold » allemands (acheteurs qui gardent le produit en portefeuille) comme les compagnies d’assurance et les fonds de pension.

Les « Schuldscheine » sont principalement contractés par des emprunteurs allemands même si les émetteurs non allemands dotés d’un rating élevé sont de plus en plus recherchés.

Les « Schuldscheine » peuvent également être taillés sur mesure pour l’investisseur. En échange de ces avantages, le taux d’intérêt se situe en dessous de la courbe OLO, ce qui rend ces produits avantageux pour l’emprunteur en matière d’efficacité-coût. Il permet également d’élargir la base d’investisseurs.

Le Trésor n’a pas l’intention d’émettre de gros montants sous ce programme de sorte que les « Schuldscheine » ne mettent pas en danger la liquidité du marché OLO.